北京时间12月20日午间消息，微软目前正积极开拓云计算市场，虽然这方面的努力有助于微软与谷歌、苹果和Salesforce等公司竞争，但同时也会令该公司利润率承受压力。

利润承压

微软云计算软件使企业客户可以付费订购微软的服务，利用存储和运行于微软服务器上的软件，从事管理电子表格和企业网站等工作。这些服务还有助于用户在网上观看电视剧，编辑照片。

高盛分析师海瑟·贝利妮（Heather Bellini）说，尽管微软进军云计算领域对企业客户而言或许是个好消息，但鉴于在微软自有数据中心存储软件的成本以及其他方面的费用，这意味着微软恐怕无法实现2012财年利润目标。

富国证券驻旧金山分析师詹森·梅纳德（Jason Maynard）指出，这同时还意味着微软高利润率时代将一去不复返。他说：“在软件行业，新型商业模式的利润率永远赶不上传统商业模式。”微软2011年利润率已经创下22年来的最低点，而且还有可能会进一步下滑。

彭博社调查显示，分析师预计微软2012财年毛利率将下降1.6%至76%。2011财年微软毛利率下跌了2.4%。微软CEO史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）近年来在新业务上的一系列投资决策让公司利润率承受重压，如为Xbox增加内容授权，斥资85亿美元收购网络电话公司Skype等。

成本上升

随着越来越多的客户开始转向云计算，微软利润率面临的压力还会持续下去。云计算服务首先要将软件寄存于微软服务器，然后通过互联网提供给客户。这样，存储和运行软件的成本便转嫁给了微软。微软传统上是销售成套软件，一旦开发出来，制造和销售的成本极低。

为了让更多的企业采用云计算技术，微软还必须承担运行数据中心的成本，这些成本包括电力、制冷和维护服务器等方面的费用等。美国投资公司Sanford C. Bernstein & Co分析师马克·摩德勒（Mark Moerdler）估计，与云计算相关的成本占到企业营收的15%至25%，比销售传统成套软件的成本高出大约10%。

贝利妮表示，分析师可能没有考虑到截至明年6月份的微软本财年产品销售成本的大幅增加，这恐怕会使微软无法实现利润预期。贝利妮此前下调了对微软毛利率的预期，同时还将每股收益预期下调9美分。贝利妮说，她觉得对微软收益预期下调的幅度还不够。微软拒绝对此发表评论。

增长挑战

美国资产管理公司RCM Capital Management基金经理沃尔特·普莱斯（Walter Price）表示，利润率压力使得部分分析师目前对微软股票的走势非常谨慎，这可能会使微软股票在未来数个月承受一定的压力。普莱斯旗下掌管着30亿美元资金。

微软股价在12月16日报收于26美元，比较前一个交易日上涨1.7%，该股今年以来已累计下跌了6.8%。

微软今年在利润增长方面始终面临着挑战。欧洲债务危机和经济复苏乏力促使政府和金融机构纷纷削减开支，与此同时，全球PC产业也受到泰国洪灾的影响，令硬盘产量大幅缩水。

市场研究机构Gartner预计，企业明年在软件和硬件方面的支出增速将低于今年。Gartner称，该机构可能会在本季度末进一步下调PC出货量预期。全球第一大PC厂商惠普上个月表示，该公司发现企业已在削减支出。

内容授权

野村证券分析师里克·舍伦德（Rick Sherlund）表示，鉴于微软固有的产品更新周期，今年微软旗下两大核心业务Windows和Office的增速也将放缓。由于用户都在等待升级到新版Windows 操作系统，这两大业务部门今年的扩张速度比往年更慢。舍伦德称，微软可能会推出支持触摸技术的Office版本。

与此同时，微软多项业务的成本却在上升。例如，Xbox游戏设备虽然销量不错，但制造成本比软件更高。微软还在积极增加投入，购买更多可运行于Xbox Live服务的内容版权费。此外，收购Skype给微软服务器业务的咨询服务带来了压力，与雅虎在搜索业务的合作也增加了微软的运营成本。

规模需要

微软今年10月份表示，包括Skype的影响在内，预计本财年公司的运营成本将由此前预期的286亿美元增长至292亿美元。业内人士指出，控制云计算业务的成本至关重要，这将取决于微软运营数据中心的效率。

微软将需要吸引大批云计算客户，才能实现这项服务的规模效益。摩德勒指出，微软还必须对数据中心的能耗和制冷费用时刻保持警惕。他说：“他们应该可以提高数据中心的运行效率，应该可以产生更多的净营收，这样，利润率虽然会下降，但每股收益却会上升。”这与微软推出云计算服务以后的自身预期相符。